Интервью с Ниной Теляга, заместителем начальника департамента корпоративных инвестиций mai
Нина, здравствуйте. Мы договорились поговорить о муниципальных облигациях. Поправьте меня, если я не прав. Мне кажется, что год назад, на форуме в Гагаузии, я слышал презентацию проектов муниципальных организаций в Молдове. Я ничего не путаю?
Все верно. Муниципальные займы – распространённая практика в современных городах, но в Молдове, до сих пор, городские власти никогда не привлекали средства таким способом. В прошлом году специалисты центра Expert-Group, при финансовой поддержке Посольства Королевства Нидерландов проделали огромную работу по подготовке процедуры выпуска облигаций. В итоге было инициировано три пилотных проекта – в Сынжере, Чадыр-Лунге и, самый масштабный, в Кишиневе.
Облигации – муниципальные. А при чем здесь банк?
Банк оказывает примэрии Кишинева профессиональные услуги по размещению и обращению муниципальных облигаций. Для выбора банка был организован тендер, который в Кишиневе выиграл именно maib. Для нас это и большая честь, и часть нашей миссии, ведь участвуя в посредничестве выпуска облигаций, мы способствуем развитию города, в котором живем мы и наши клиенты. Maib — это не только банк с финансовыми продуктами и услугами для личных и деловых нужд, но и надежный и социально ответственный партнер в развитии общества.
Какова сумма займа и для финансирования каких целей он выпускается?
Шестьдесят пять миллионов леев. Привлеченные за счет размещения облигаций средства примэрия намерена инвестировать в модернизацию троллейбусного парка Кишинева.
А на какой срок и, главное, какой номинал? Займ ориентирован на крупных игроков или доступен каждому горожанину?
Срок займа – семь лет. А номинал одной облигации намеренно был сделан небольшим – всего 1000 лей. Таким образом цель займа не только профинансировать развитие городской инфраструктуры, но и дать возможность горожанам почувствовать себя сопричастным масштабным изменениям в Кишиневе.
Сопричастность – сопричастностью, но облигации – финансовый инструмент. И покупать его будут если он достаточно привлекателен. На каких условиях распространяются облигации?
В этой части было много споров и вариантов решения. На мой взгляд, как специалиста в инвестировании, принцип заложенный в определение доходности муниципальных облигаций делает их одним из самых привлекательных инвестиционных инструментов из всех существующих на рынке.
То есть речь не идет о фиксированной процентной ставке?
В том-то и дело, что нет. На семилетний период, в леях, было бы нереально установить процент, который всегда бы гарантировал инвестору привлекательный доход. Поэтому было решено привязать доходность муниципальных облигаций к доходности государственных ценных бумаг. В Молдове, где пока инвестиционных инструментов не так уж и много, государственные ценные бумаги всегда пользуются повышенным вниманием.
Но тогда, по большому счету, чем муниципальный заем принципиально интересен инвесторам? Номиналом облигации?
Вот здесь и кроется тот акцент, который выделяет муниципальные облигации в очень привлекательную категорию ценных бумаг для инвестиций. В условиях их выпуска заложена дополнительная маржа в 1.1% к уровню ставки доходности государственных ценных бумаг. Это очень существенный бонус, более 10% «вверх» к действующей на рынке ставке.
Тогда, учитывая, что и государственные ценные бумаги раскупаются на аукционах, обычно, в полном объеме, то и размещение муниципальных облигаций идет успешно? Кстати, а какой период первичного размещения?
Публичное предложение (период подписки) действует с 7 марта по 28 марта 2022 г.
Осталась всего неделя? Как идет размещение?
По условиям размещения мы не можем разглашать эту информацию в процессе андеррайтинга. Итоги размещения будут подведены в течение пятнадцати дней после окончания эмиссии.
По высказываниям руководства банка знаю, что банк нацелен на развитие финансового рынка в Молдове, в том числе и в насыщении его разнообразными финансовыми инструментами. Не получится так, что облигации будут сейчас все выкуплены крупными игроками и потом их будут просто придерживать, в силу их выгодности? И инструмент как бы есть, и, в то же время, рынку он не доступен?
По моему опыту, особенно учитывая, что номинал одной облигации совсем небольшой – 1000 леев – я уверена, что на вторичном рынке всегда будет предложение того или иного объема муниципальных облигаций. Так что, если вы захотите в них инвестировать в этом году или в следующем, то определенный объем предложения всегда найдется. И это очень важно. Один из критериев развитого инвестиционного рынка – возможность диверсификации финансовых инструментов. Муниципальные кишиневские облигации – это новая форма для нашего рынка и, уверена, это не последний выпуск городских облигаций. У примэрии есть еще ряд проектов, в том числе и в сфере «зеленой» экономики, где может быть использован опыт первого пилота.
Нина, еще есть возможность приобрести муниципальные облигации в процессе первичного размещения. Как это сделать?
Заинтересованные лица могут узнать подробности, позвонив по следующим номерам телефона: +373 22 303-397; +373 22 303-398; +373 22 303-237, или отправив письмо на адрес электронной почты: ecaterina.caraman@maib.md. Но сразу хочу предупредить, что возможно и досрочное закрытие предложения, если все 65 миллионов леев облигаций будут выкуплены.
Источник: pavelzingan.md
